經濟周期對股市有哪些影響？

“升久必跌，跌久必升”不僅可以用來描述股市的周期性變化，也可以用來描述經濟周期。因為，不論是股市行情還是經濟趨勢都不會是直線上升或下降。就經濟而言，它會經歷從繁榮到衰退、蕭條、復蘇、再繁榮的過程。不同的國家和時期，驅動經濟周期的原因各有不同。例如信貸周期、資產泡沫、人口和科技突破等。

市場經濟始終遵循其內在的價值規律發展變化，不同行業和企業的市場價值也會隨著經濟周期的變化而變，經歷萌芽期、成長期、成熟期，然后由于市場趨于飽和而進入衰退期。在它們的共同影響下，股市行情呈現周期性變化，即經歷回升期、高漲期、下降期和停滯期4個階段。不同經濟周期對股市的影響不同，概括如下：

初步復蘇和回升初期

當經濟從衰退（下滑）中剛剛開始復蘇時，標志著進入初步復蘇階段，通常只有短短幾個月時間。政府往往率先起著促進作用，例如刺激消費或者降低利率。此時企業的信心正在上升，庫存在重建。但失業率仍然較高，消費者的信心還未恢復。

回升初期是經濟周期中最健康的階段，此時的經濟增長速度不會太快，保持可持續發展態勢，通脹率也不高。這個階段通常持續一年到幾年時間。公司在這段時期的招聘活動趨于活躍。隨著就業率的上升，消費者的信心得到提升，導致銷售額相應增加。經濟復蘇時，隨著經濟結構的調整，供給和需求開始恢復平衡，企業開始給股東分發一些股息、紅利，股東的信心有所恢復，于是紛紛購買股票，促使股價回升。

繁榮期

此時的經濟處于滿負荷運轉中，有過熱的危險。消費者和企業的信心高漲，失業率也降到了最低水平。由于勞動力短缺，工資迅速增加。通貨膨脹率正在上升。為了防止通脹率進一步上升，央行調高利率。當經濟處于繁榮階段時，企業的商品生產能力與產量大增，需求旺盛，商品銷售狀況良好，企業開始大量盈利，股息、紅利相應增多，股票價格則上漲至最高點。

經濟放緩和經濟衰退

經濟放緩通常是因為利率較高而導致的結果。企業信心開始動搖，公司開始減少庫存，其連鎖反應是失業和私營企業縮減支出。

經濟衰退的常規定義為連續兩個季度的GDP（國內生產總值）負增長。在這個階段，庫存大幅回落，企業減少投資。失業率迅速上升，通脹得到緩解。消費者在耐用品上的支出減少。在嚴重的經濟衰退中，金融系統可能會受到壞賬的壓力，使銀行對放貸更加謹慎。一般情況下，當經濟衰退時，企業的產品滯銷，利潤相應減少，從而導致股息、紅利隨之減少，持股的股東因為股票收益不佳而紛紛拋售，使得股票價格下跌。

經濟蕭條

持續的經濟衰退就會導致經濟蕭條。進入蕭條期時，整個經濟處于癱瘓狀況，大量的企業倒閉，股票持有者感到經濟前景暗淡而紛紛賣出手中的股票，從而使整個股市價格暴跌，市場處于蕭條和混亂之中，股價跌至最低點。

經濟周期的不同階段可能在長度和幅度上呈現不同情況。衰退速度可能會很快（例如20世紀30年代和80年代初期），也可能只是曇花一現，伴隨著產量的小幅度減少和失業率的適度上升。謹慎的投資者也需要牢記：經濟周期的不同階段并非按照固定的順序變化。經濟周期的特定階段完全可能被跳過，也可能在初期發生逆轉。

從歷史經驗來看，股市的變化周期和經濟周期并不是同步的，它總是比經濟周期提前一個階段，即如果各行各業有興旺的希望，股市便搶先一步復蘇；而整體經濟出現滑坡跡象后，股市必然先行出現多個無法挽回的跌停板。

另外，不同行業受經濟周期的影響程度是不一樣的，對某種股票的行情進行分析時，應深入、細致地探究該波動周期的起因，政府控制經濟周期采取的政策措施，結合行業特征及股票發行公司的“公司分析”進行綜合分析。