什么是GARP型股票投資策略？

正如價值型股票投資策略提倡的那樣，一些人熱衷于投資廉價股票，還有人喜歡投資增長潛力大的公司，將成長型股票放入自己的投資組合中。但對于那些想把這兩種策略合并在一起使用的人來說，會發現一些選股標準太苛刻，因此GARP股票投資策略可能更適合。

GARP是“Growth at Reasonable Price”的字母縮寫，意思是“合理的價格增長”，GARP股票投資策略實際上是一種混合型策略，它著重于選擇投資價值略被低估的股票，但其投資收益仍然被預期在未來數年內具有穩定增長的潛力。許多審慎的價值和成長型股票投資者發現GARP股票策略有點模棱兩可。而GARP型投資者則在尋找具體的，有助于他們選擇個股的估值標準。當然，這同樣也需要具有一定的判斷能力。

成長型和GARP型投資者的確表現出對研究此類公司的熱愛——其收入和盈利被預測將在未來數年持續增長，且超過同行業的其它公司，此類公司的股票受到GARP型投資者的歡迎，但只有這一點而已。不像成長型投資者，他們傾向于追蹤收入和盈利增長比例被預測為25~50%范圍內的公司股票；而GARP型投資者則認為如此大的增長率預期有點偏執。過高的增長預測會使GARP型投資者神經緊張，因為這會導致股票價格上漲，加大遭受損失的風險，那么高的增長預期就很難實現。10~20%應該是現實和合理的增長比例，這使GARP型投資者更為安心，而且更愿意進行投資。

由于GARP型投資者對增長率的關注，他們很喜歡P/E值（市盈率）這個估值指標。對于一個具有P/E值的上市公司來說，這至少說明公司經營是有盈利的，也就會有盈利報告。

成長型投資者喜歡購買較高市盈率的股票，他們對公司盈利將會顯著增長有很高的預期。但是，那些具有高預期盈利增長的股票價格往往也較高，GARP型投資者則喜歡找到價值已經被市場略為低估的股票。高市盈率往往表示企業價值實際上被高估了，這就是為什么此類股票不被GARP型投資者看中的原因。就GARP型投資者而言，市盈率在10~20范圍內更為合理，因為其價格更便宜，投資此類股票要比投資市盈率為25或以上的股票的風險小。追求較低市盈率的股票也是價值型投資者的一項策略。

GARP型和成長型投資者也傾向于喜歡具有較低的P/B值（價格和賬面價值的比率）的股票。