什么是估波指標？

估波指標（Coppock indicator），也被稱為估波曲線（Coppock Curve），又或者是Coppock指標、Coppock曲線。它向投資者發出牛市開始的信號，是為長期投資者建立的一項技術分析指標。它以市場的變化速率為根據，說明市場發展趨勢。投資者利用這個指標來識別對長期投資最為有利的條件。

牛市是樂觀的市場，而熊市則相反。當市場處于牛市期間，價格上漲的速度比歷史平均水平快。根據定義，牛市和熊市都會持續較長一段時間的上升或下降走勢，價格變化速率的暫時波動并不會使市場的牛市或熊市的狀態發生改變，它們在短期的震蕩后仍然會恢復到原來的走勢中。如果投資者能夠識別出牛市的開端，他們可以在預測未來價格將會上漲的情況下進行長期投資。估波指標提醒投資者注意這些變化。

計算估波指標的方法是：將11個月和14個月的變化速率加在一起而得到一些市場指數，然后取這個總和的10個月的加權移動平均數即可【用簡單的公式表示為：Coppock = WMA[10] of (ROC[14] + ROC[11])】。該指標在正、負值之間擺動，中間為零軸。當指標向上穿越零軸，預示牛市來臨，即產生買入信號。但該指標并不會產生賣出信號（這不是設計它的目的），對此應結合其它指標來進行分析。

信賴估波指標的市場分析師會持續不斷地跟蹤它，關注著它的變化。有時，在熊市的價格修復看起來好像市場環境發生了變化，但最終證明這種修復是暫時的。由于估波指標可以將這些偶然情況和實際牛市區分開來，因此該指標是十分有用的技術分析指標，長期投資者可以根據它來預測市場里的穩步增長。

這個指標是由Edwin·Sedgwick·Coppock設計，并于1962年10月15日在巴倫周刊雜志上首次發表。他起初采用來自道瓊斯工業平均指數的數據進行計算，但任何指數都將產生一個可靠的指標。它跟蹤市場中的投資者的心理。當投資者在熊市的折磨之后恢復樂觀心態時，上升趨勢開始啟動。這種情況可以在從零軸到底部之間的任何時候發生，而且沒有辦法預測估波曲線何時改變方向。

從歷史應用上看，估波指標已經向投資者提供了十分可靠的牛市信號。雖然也會產生幾個錯誤的信號，但是通常情況下，指標回升之后，曲線會穩步地向正值區域移動。因為直到牛市已經呈現出持久性的跡象，該指標才開始增長，所以它通常滯后于牛市的實際起點，然而，這種延遲也使它更值得信賴。