通貨膨脹與失業率之間的關系

通貨膨脹與失業率成反比關系，因此失業率增加會降低通貨膨脹率。但由于油價等因素，一個國家同時存在高失業率和高通脹率的狀況也是有可能的，這也就是所謂的滯漲（經濟不景氣下的物價上漲）。中央銀行都會設定一個可接受的通貨膨脹水平。要降低通脹率，如果失業率太低，他們就需要減少借給企業的資金量。

螺旋式通貨膨脹

這也就是所謂的惡性通貨膨脹。市場出售的所有商品價格，以及工人的費用都在上漲。在通脹率增加時，工人會向雇主要求更高的工資。如果失業率很低，雇主為了滿足這些需求就必須提高產品價格彌補這些增加的費用。這種情況會產生商品價格引導工資增加的自我強化式螺旋式通脹。而增加工資還會進一步導致物價上漲。

高失業率

在失業率高的情況下，商店里的商品價格仍然會在通貨膨脹期內繼續提高，但如果現有工人抱怨，老板能以廉價工資雇傭到其他人。因此，工資在高失業率時不會提高。工人需要借錢或減少購買商品的數量。如果工人借不到錢，商店就需要降低價格才能賣出產品，并最終降低通貨膨脹率。

進口

進口商品價格也會影響通貨膨脹率。如果一個國家進口石油，并且油價低，在低失業率的情況下就會保持低通脹率。但依賴能源進口是很危險的，因為一個國家貨幣的貶值會增加能源方面的花費，并且出口國會決定賣給其它市場，而不是降低價格。根據美國專家的解釋，低油價使美國能在20世紀90年代以低通貨膨脹維持4%的低失業率。

中央銀行的政策

中央銀行存在相互矛盾的目標。銀行必須嘗試保持通脹率以避免商品價格太貴，同時還要確保本國居民能找到工作。如果銀行單純注意失業率，通脹率會增加。而為降低通脹而設計的政策可能會導致長期失業率提高，并且價格還會繼續上漲。

通貨緊縮

中央銀行本身有小幅度通脹的計劃。每年保持2%的通脹率實際上是有益的，因為這可以降低通貨緊縮風險。在通貨緊縮時，工資有在未來下降的趨勢，因此雇主缺乏雇傭工人的動力，因為他們可以在來年以更低的工資請到人，并且他們的現有庫存到時只能以較低的價格出售。