什么是熊市反彈？

熊市反彈發生在股票價格普遍呈下降趨勢的某段時間內。在下降趨勢中期，會發生股票價格走勢改變方向的情況，也就是在相對短的一段時間里，價格回升大約15~20%。熊市反彈通常開始得非常快，往往沒有一個明確的原因。這種價格突然大幅回升的現象可能具有欺騙性，因為和反彈的開始一樣，它結束得也會很快，緊隨其后的將是持續的下降趨勢，這就是所謂的熊市。在熊市中期的這種價格突然回升的現象被稱為熊市反彈。

在熊市反彈背后的原因會有所不同，這取決于特定的反彈，甚至取決于特定的投資者。它可能因為人們對經濟狀況的普遍擔憂而導致了股市相比正常情況超賣的現象。在一定數量的恐慌性拋售之后的價格回升只是市場里的一種自然反應，它可能只是暫時的情形。

另一個導致熊市反彈的原因是在價格的持續下跌之后，大部分投資者可能會認為股票的價值已經被低估了，根本就是“廉價出售”。此類反彈相比第一種情況而言，受到情緒驅使的成分更少一些，它更多是受到所謂的大量長期持有低估值股票的機會已經到來的心態驅使。金融顧問可能促使投資者產生這種心態，他們鼓勵客戶購買，因為價格不可能再低了。

當然，直到反彈結束之后，當分析師通過對市場狀況進行事后分析而“覺悟”時，我們才能肯定地說它是“熊市反彈”。的確，如果每個人都認為某個反彈就是熊市反彈，它會更快結束，熊市反彈的危險性就在于此。由于投資者對經濟困難時期結束的渴望，因此可能相信一個熊市反彈就是真正的價格上升趨勢的開始——一個真正的復蘇，然而，沒想到在不久之后發現價格回到了反彈開始之前，甚至跌至更低。這會使投資者在很長一段時間對股市失去信心，并推遲真正的經濟復蘇的進程。

在一般情況下，熊市反彈促使價格上升得越快和越高，它們回到下降趨勢的速度也越快，在反彈結束之后，價格會降得更低。股市歷史上的幾個著名的熊市反彈已經說明了這種趨勢的特點。1929年和1987年的股市崩潰都是緊隨熊市反彈之后。此外，股市相對繁榮的20世紀80年代之后，在日本經濟下滑的那幾年中，日本的日經股指經歷了許多次的熊市反彈。