通貨膨脹對匯率的影響

通貨膨脹對經濟的影響,以及匯率與經濟貨幣和其它國家貨幣之間存在緊密關系。但這種關系不是直接的,甚至令人費解,需要一段時間波動才能被觀察到。

什么是利率平價?
為了理解通貨膨脹與匯率之間的關系,了解利率平價理論這一概念很重要。簡而言之,利率平價是假設一國的匯率與投資者在該國可以獲得的無風險利率有直接關系。該理論假設,由于不同國家或經濟體提供的無風險利率不同,投資者總是傾向于到提供高利率的國家或經濟體投資。

利率平價的功能
當投資者到提供較高無風險利率的國家投資時,他們賣出自己國家的貨幣并買入外國的貨幣。這種買賣活動會增加國外貨幣的價值,并同時降低本國貨幣的價值。因此利率平價理論通過提供較高無風險利率使該國或經濟體的國幣價值上升。

匯率與通脹之間的關系
經濟學家認為(特別是長期來看),通貨膨脹與匯率存在相互關系。這種關系在通貨膨脹和利率較高時尤為明顯。因為利率是借貸費用,在貸方預期未來通貨膨脹導致消費價格提高時就會提高貸款利息。這種情況下,通貨膨脹會導致高利率,反過來會提高該國的匯率。

通貨膨脹,利率和匯率之間的關系可以變的反復無常。這種關系往往只在幾年周期后才能看清楚趨勢。實際上,許多交易者和套利投資者通過利率平價的短期概念賺了大錢。此外,政府和中央銀行往往會制定政策直接干預匯率并在短期內干擾這些關系。