美國債券的優點與缺點

盡管股市往往吸引更多頭條新聞，但在美國，債券市場的總價值約比股市大80%。一般來說，債券的波動比股票小，并被機構和個人投資者購買用于產生收益和多元化投資組合。

債券基本知識

債券被稱為固定收益投資，是基于投資金額向認購者支付利息。它們可以由公司，城市，州和聯邦政府提供。債券由本金及利息兩大主要組件構成。債券本金是實際借款面值，而利息是投資的每年支出金額。債券發行期限從不到1年到30年以上。在到期后，本金會償還給投資者。

當事人之間的協定

發行債券有多方面原因，如流動負債資金，基礎設施建設，獲得營運資本和擴張操作等。為了獲得資金，發行人同意基于購買債券面值支付固定利息。零息債券提供的是另一種選擇，投資者可以面值折扣價購買。與支付利息不同的是，這種債券到期會向投資者支付票面價值。買價和面值贖回的區別是應計利息。

一般來說，發行人的信用質量由支付利息確定，高利息自然帶來高風險。例如，由美國政府發行的債券如果持有至到期，因此被視為無風險，但支付利息比最近才開始產生收益的企業債券少。

發行人的利與弊

債券給市政和政府發行人提供了通過當地，州和聯邦稅收獲得收入以外的資金來源。與提高收入稅相比，發行債券往往更受納稅人和政治家的歡迎。對于公司來說，債券不僅能在不賣出股票和稀釋股價的情況下獲得資金，而且支付債券利息還能免稅。

發行人的最大不利條件是債券被設計為在贖回之前支付固定利息。如果利率在發行后下降，發行人在債券到期之前需支付高于市場價的利率。第二個不利因素是發行債券是擴大負債，因此會增加與發行人有關的風險感。風險增加會迫使發行人為后續發行的債券提供更高利率。

投資者的利與弊

購買債券意味著能預測投資額的收益。市政和政府債券還在利息支付上有稅收優惠。這些固定收益投資能讓投資者更好的預測和規劃未來的現金流和預算。另一個好處是投資美國公債和市政債券保險等優質債券沒有風險。

投資債券的一個主要缺點是通貨膨脹會侵蝕固定利息的購買力。例如，投資者每年從債券收到的1萬美元固定收入會損失購買力，因為商品和服務價格每年都在提高。第二個缺點是發行人可制定提前贖回條款。這允許發行者在現有市場利率低于債券支付利率時提前收回債券。例如，約定2030年到期的6%利率債券，允許發行人在2020年收回債券并退還本金。如果類似債券的利率在2020年總體低于6%，債券將被收回，并后續提供更親商的利率。