有效市場的投資秘訣是什么?

金融市場中的專業投資者,傾向于遵循一些特有策略或秘訣,因為一旦獲得成功,便可產生預期回報。這些投資策略通常涉及購買當前市場估值明顯低于實際價值的證券。在有效市場里,雖然從理論上講,證券能根據投資者獲得的所有信息和經濟因素,反映出它們的真實價值。但為了能在被認為有效的市場中投資,投資者可以考慮通過指數基金和被動式管理的投資組合,在更加廣泛的市場中投資獲利。

在一個有效市場里,由于對股票價值產生影響的所有信息和經濟因素,在理論上已經反映在了股票價格上,因此對于未來證券市場的表現沒有太大的預測空間。這是因為,有效市場排除了投資者尚未對利潤前景做出反應的可能性,或另一只股票由于某一事件正遭到投資者的不公平待遇。

雖然預測空間不大,但在避免投資高收費的共同基金,以及其它投資工具時卻能起到最大作用。取而代之的是,在有效市場里,投資者可以考慮選擇那些與廣闊市場表現相符合的基金,而不是試圖跑贏市場的基金。

被動式管理的共同基金是專門設計用于產生與另一個晴雨表相似的投資工具。與積極管理型投資組合的管理人為了跑贏市場而隨意買賣證券不同的是,被動式管理基金的管理人不會對基金的組成部分進行頻繁變動。后者的收費比前者要合理得多,而且在有效市場里,它能使選擇后者的投資意義變得最大化。

雖然是專門設計用于復制綜合指數的表現,但交易所交易基金(ETF)是共同基金的一個類型。例如,一些尋找購買石油服務類股票的投資者,會投資某個石油服務類的ETF,它擁有與行業標準石油服務指數相同的組件。

指數中所包含的股票,可能是最大的石油服務類公司,也可能是中型股。但不管是哪一種,在ETF中的表現都與行業晴雨表的組件相掛鉤,而且不會頻繁變動指數中的投資組合。此外,收費低是選擇ETFs勝過積極管理型共同基金,甚至個股的動力。如果這種情況發生在有效市場,并且沒有在股票估值上犯錯誤的空間,那么,選擇最有成本效益的投資至少將產生不比整體市場差的回報。這是最佳策略,也是所謂的投資秘訣。

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