什么是貨幣危機?

當某個國家的貨幣相對于國際貨幣體系迅速貶值時,就會發生貨幣危機。貨幣危機是貨幣價值變得不穩定的一種表現,使該貨幣難以作為可靠的兌換媒介。貨幣危機通常會影響固定匯率制度,而不會影響浮動匯率制度。可以用充足的外匯儲備緩解貨幣危機的影響。

當站在外國投資者的角度討論經濟時,“貨幣危機”這個術語被頻繁地使用。貨幣危機也叫國際收支平衡危機,因為它經常以這種方式進行說明。國際收支平衡指的是流入或流出某個國家的貨幣之間的差異。如果國際收支變得失衡,該國需要付出比原來更多的貨幣,這將使它失去外國投資。

貨幣危機是金融危機的一種,它常與一個真正的經濟危機相關聯。貨幣危機對于小型開放經濟體或較大的但卻不夠穩定的經濟體尤其具有破壞性。為了避開此類攻擊,各國政府往往擔任一個重要的角色,即通過使用本國貨幣或外匯儲備(通常為美元、歐元或英鎊)來滿足對某貨幣的超額需求。

當一個政府人為地將本國貨幣與其它貨幣的價值相掛鉤時,突如其來的貨幣貶值和貨幣危機一起發生。通常情況下,為了保持其貨幣的價值,政府有時必須使用其外匯儲備,例如外匯供應,用以買回部分本國貨幣。政府使用這種方法將本國的通貨膨脹率降到最低的程度,同時保持穩定的國際匯率。

當投資者對貨幣失去信心時,會把貶值的貨幣轉換成其它資產,例如黃金和其它可以保值的貨幣。大量本國貨幣返回國內經濟中,政府將被迫使用越來越多的外匯儲備,用以購買本國貨幣和保持流通。在貨幣危機中,外匯儲備迅速被花掉。當它們被耗盡時,就會導致經濟危機。

在此過程中,政府有時需要調整針對本國貨幣的匯率,或者允許本國貨幣“浮動”,即自由交易。由于外國投資者特別急于出手必然貶值的貨幣,目前的經濟危機甚至有被放大的可能。然而,為了減少發生另一個突如其來的危機的可能性,轉換為浮動匯率可能有助于經濟在長期內的穩定運行。

由貨幣危機所引起的經濟衰退包括1994年的墨西哥經濟危機、1997年的亞洲金融危機、1998年的俄羅斯金融危機和1999-2002年的阿根廷經濟危機。

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